涨停敢死队火线抢入6只强势股

时间:2020年02月13日 14:50:29 韩国三级片大全在线观看网
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  长城汽车(601633)事项点评:库存大幅去化、龙头潜力显着
  类别:公司机构:平安证券股份有限公司研究员:曹群海/王德安日期:2020-02-13
  事项:
  公司发布2020年1月产销快报,销量8.0万辆,同比下降28.2%;产量7.7万辆,同比下降31.8%。

  平安观点:
  2020年1月终端销量同比下滑,库存大幅去化:估计公司2020年1月乘用车终端销量约9.8万台,同比下滑约29%,与免费韩国成人影片下滑幅度基本一致,主要是由于2019年春节提前一周左右导致。库存水平来看,公司1月份库存水平进一步下降,估计库存去化接近4万台,库销比下降到1.8个月(主机厂+经销商库存),提前为3-5月淡季做充分准备。

  炮销量表现依然亮眼、WEY品牌要靠新平台+全球化进一步提升品牌力:
  2020年1月高端皮卡炮销量5551台,销量继续保持高位,乘用车类皮卡+南北产能布局+口碑积累共同使得公司皮卡打开成长空间,预计2020年2季度公司皮卡月销将超过2万台,为公司创造额外利润。WEY品牌销量表现平平,期待2021年进军全球化+全新平台上市提升品牌力。

  短期看公司2020年2Q业绩可期,长期看龙头潜力显著。公司产品线梳理+优化成本结构,2020年2Q业绩可期,预计同比来看单车利润将会继续复苏。高盈利车型皮卡炮打开份额提升之路,2020年下半年哈弗全新平台紧凑型新车上市预计产品力再上台阶,公司销量有望突破向上,份额提升,龙头潜力显著。

  盈利预测与投资建议:公司多品类策略+新品周期正在逐步兑现,看好未来发展。维持业绩预测,预计2019-2021年EPS分别为0.55、0.94、1.27元,维持“推荐”评级。

  风险提示:1)乘用车市场不及预期风险,乘用车免费韩国成人影片由于免费韩国成人影片透支效应仍然存在,免费韩国成人影片增速存在不及预期的风险。2)SUV竞争格局恶化风险,合资品牌SUV价格下探,车型密集推出,恐对自主品牌10-15万价格区间SUV造成压力。3)双积分不达标风险,公司新能源起步较晚,由于产品结构原因油耗积分达标压力较大,双积分存在不达标风险。

  
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